В «РусГидро» закинут сети



20 июля, 2021 Нет комментариев

В «РусГидро» закинут сети

В «РусГидро» закинут сети

Госхолдинг получит активы ДВЭУК через допэмиссию

Газета «Коммерсантъ» №125 от 20.07.2021, стр. 8

Правительство решило передать госхолдингу «РусГидро» активы структуры Дальневосточной энергетической управляющей компании (ДВЭУК) через допэмиссию. «РусГидро» получит электросети в Магаданской области, Приморском и Хабаровском краях, а также три газовые мини-ТЭЦ на острове Русский мощностью 50 МВт. Параметры допэмиссии пока не обнародованы, активы еще предстоит оценить. Однако аналитики уже сейчас оценивают новость негативно: ДВЭУК убыточна, а при внесении доли миноритарных акционеров «РусГидро» вновь будут размыты.

Госхолдинг «РусГидро» получит активы «ДВЭУК-ГенерацияСети» (100% у Росимущества) в обмен на собственные дополнительные акции, следует из указа президента РФ Владимира Путина. Сейчас «ДВЭУК-ГенерацияСети» принадлежат электросети в Магаданской области, Приморском и Хабаровском краях и три газовые мини-ТЭЦ на острове Русский общей электрической мощностью 49,8 МВт, тепловой — 163,7 Гкал/ч. Согласно документу, передача акций будет завершена в течение 18 месяцев.

ДВЭУК была создана в 2001 году РАО ЕЭС для управления энергоактивами Дальнего Востока. В 2017 году правительство решило поделить активы ДВЭУК между «Россетями» и «РусГидро». Так, в 2019 году Федеральная сетевая компания (ФСК, входит в «Россети») получила магистральные электросети ДВЭУК стоимостью 34,6 млрд руб., обменяв их на основные средства балансовой стоимостью 16 млрд руб., дебиторскую задолженность в размере 5,4 млрд руб. и денежные средства с рассрочкой платежа до 2024 года в сумме 6,7 млрд руб. Согласно отчету по МСФО за 2019 год, ФСК получила прибыль от обмена активов в размере 10,44 млрд руб.

«РусГидро» начало консолидацию активов ДВЭУК в 2018 году: тогда Дальневосточная распределительная сетевая компания (входит в «РусГидро») выкупила сетевые активы ДВЭУК в Приморском крае за 2,3 млрд руб. Сообщалось, что «Магаданэнерго» (входит в «РусГидро») также вело переговоры о покупке сетей ДВЭУК в Магаданской области. Бывший глава «РусГидро» Николай Шульгинов объяснял интерес холдинга к активам ДВЭУК возможностью избежать повторного накопления задолженности подконтрольным холдингу «РАО ЭС Востока» (управляет большей частью энергетики Дальнего Востока), а также повысить стоимость компании (см. “Ъ” от 23 июня 2017 года).

В «РусГидро» заявили, что стоимость передачи активов «ДВЭУК-ГенерацияСети» «будет определена в установленном порядке по результатам независимой оценки». Согласно финансовому отчету ДВЭУК, в 2019 году выручка компании составляла более 1 млрд руб., а прибыль превышала 270,6 млн руб. Однако в 2020 году доход упал до 766 млн руб., и компания получила убыток в размере 73,51 млн руб. Бухгалтерский баланс на конец 2020 года — 23,76 млрд руб.

Передача активов «ДВЭУК-ГенерацияСети» в уставный капитал «РусГидро» приведет к увеличению доли государства (сейчас — 61,73% у Росимущества) в компании и размоет миноритарные доли. В понедельник, 19 июля, капитализация «РусГидро» на Мосбирже составляла около 343 млрд руб. Если исходить из текущей балансовой стоимости «ДВЭУК-ГенерацияСети» в 23,76 млрд руб., то доля государства после допэмиссии может превысить 64,2%.

«Речь идет о части ДВЭУК, которую после разделения изначально предлагалось передать «РусГидро», но каким способом, было неясно,— говорит Сергей Гарамита из Райффайзенбанка.— Актив убыточный, поэтому допэмиссия — это размытие акционерной стоимости для миноритариев. Скорее всего, будет проведена независимая оценка, и едва ли внесение будет происходить по балансовой стоимости». Чем дешевле оценят актив, отмечает аналитик, тем менее негативными будут последствия для миноритарных акционеров «РусГидро».

Полина Смертина

12345 (No Ratings Yet)
Загрузка...

Комментарии